Taxa interna de retorno

Índice

• O que é taxa interna de retorno
• Como calcular a taxa interna de retorno
• Como interpretar a taxa interna de retorno
• Exemplo
• Taxa interna de retorno no Excel
• Exercícios resolvidos sobre taxa interna de retorno

O QUE É TAXA INTERNA DE RETORNO

Taxa interna de retorno (TIR) é a taxa necessária para igualar o fluxo de caixa antecipado ao valor do investimento. Dessa forma, antecipar o fluxo de caixa é trazer para a data presente o valor do fluxo de caixa futuro, ou seja, como se estivéssemos fazendo desconto dos valores a receber para sabermos quanto valeria hoje. Dessa forma, fluxo de caixa antecipado é igual ao valor presente do fluxo de caixa.

Ademais, a taxa interna de retorno é comparada com a taxa mínima da atratividade (TMA) para analisar a viabilidade de investimentos. Portanto, a TIR não está mensura lucro ou prejuízo.

COMO CALCULAR A TAXA INTERNA DE RETORNO

A fórmula para calcular a taxa interna de retorno é uma uma soma em série do desconto das entradas do fluxo de caixa. Sendo assim, quanto maior o prazo analisado, maior será a dificuldade para calcular calcular na mão. Posto isto, a fórmula da taxa interna de retorno é:

Em que:

• VP – valor presente
  Esse valor será sempre 0.
• Capital
  Valor do investimento. Deve ser informado com sinal negativo
• N
  Quantidade de períodos;
• F_t
  Entrada de capital no período t;
• i
  Taxa interna de retorno.

COMO INTERPRETAR A TAXA INTERNA DE RETORNO

Após calcular a taxa interna de retorno, devemos comparar o resultado com a taxa mínima de atratividade. Com isso, podemos obter as seguintes interpretações:

• Taxa interna de retorno maior do que a taxa mínima de atratividade
  É o melhor cenário, visto que supera o mínimo de retorno esperado pelos investidores
• Taxa interna de retorno menor do que a taxa mínima de atratividade
  O retorno é inferior ao desejado, portanto torna-se inviável
• Taxa interna de retorno igual à taxa mínima de atratividade
  O retorno é igual ao mínimo, portanto os investidores devem decidir a viabilidade

Portanto, quanto maior a taxa interna de retorno melhor é a expectativa de viabilidade financeira do projeto.

EXEMPLO

Um investidor recebeu três propostas de investimento em que a taxa interna de retorno anual era de 15%, 8% e 10%. Sabendo que o investir possui recurso para investir somente em um projeto e que a taxa mínima de atratividade deseja é de 9%, qual é o melhor projeto de investimento?

Como vimos, quanto maior a TIR melhor é o investimento. Por isso, a melhor opção de investimento é o primeiro projeto, visto que apresenta a maior taxa interna de retorno.

TAXA INTERNA DE RETORNO NO EXCEL

O Excel é uma ferramenta que possui a função para calcular a TIR. Veja o passo a passo de como calcular a taxa interna de retorno no excel.
Suponha que você faça um investimento de R$75.000,00 e que a receita líquida mensal seja de R$10.000,00, R$16.500,00, R$23.200,00, R$25.800,00 e R$29.600,00. Qual é a taxa interna de retorno?

Conforme a figura acima, para calcular o TIR usando o Excel, basta colocar os dados em uma coluna e aplicar a função “=TIR()”.

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS SOBRE TAXA INTERNA DE RETORNO

1 – Casa da Moeda do Brasil 2012 (CESGRANRIO) – Uma microempresa planeja efetuar um projeto de investimento de R$ 50.000,00 e obter o retorno da aplicação em apenas 1 ano. Considerando que, ao fim desse período, o fluxo de caixa obtido seja de R$ 55.000,00, a taxa interna de retorno do investimento é de:

(A) 0,9%
(B) 1,1%
(C) 5%
(D) 10%
(E) 15%

Vamos resolver este exercício na mão.

O primeiro passo é anotar os dados da questão.
VP = 0 (é sempre zero)
capital = 50000 (não esquecer de colocar o sinal negativo)
n = 1
F1 = 55000

Para facilitar a conta vamos fazer X = (1+i)

Agora multiplicamos tudo por X